给你们讲讲中行原油宝穿仓是怎么一回事儿

勺里油古里 · 发表于 2020-4-22 18:28:49

工行建行中行都有类似原油宝的产品，这个产品是怎么一回事儿呢？
首先，原油宝的交易标的物为cme交易所原油期货合约，既然是期货合约，就存在现货合约实物交割的机制，中行没有实物交割的权限，只能选择在到期日前轧平头寸。那为什么工行建行没事而中行倒霉了呢，原因在于中行的移仓换月时间是20号，工行建行是14号，交割日离得越近意味着市场可容纳的平仓头寸越小，大笔头寸平仓的时候容易造成市场价格剧烈波动，但好处是更接近现货价格，保护消费者利益。
这个产品设计有一个缺陷，就是每日到了晚上十点以后，交易停止，这也就意味着原油宝产品规则里设置的20%保证金自动强平机制失效，22.00以后的价格波动哪怕洪水滔天你也得认。
好了，20号这天晚上发生了什么呢，当晚中行的交易员在22.00后开始执行平仓交易，将客户在cme交易所的头寸集中进行平仓换月，这个时候市场上大部分投机客户已经换到06合约了，05合约上的交易对手非常的少，所以大头寸砸下去以后立刻打到负数，-
37.63，为什么中行一直强调这个结算价格呢，如果你看分时，这个价格并没有维持很久，05合约最后也回到了10美金，因为这个价格就是中行的平仓价。说到这里，我来总结下我的观点
(1)中行无法律和操作过错，20号平仓换月是早就写在合约里的，但是衍生品交易太复杂，客户不一定懂。
(2)客户其实有主动换月的权利，也需要主动换月，以免被强制平仓换月，但是大部分客户根本不懂这些。以为买股票一样。
(3)熟悉衍生品交易的都知道，商品供需是一方面，但更多的是赚交易对手的钱，中行在交割前被人抓住了这么大一笔头寸，肯定要被人吃一口大肉的，短期价格波动和商品真实供需无关。
最后我举个例子这个东西风险有多大，原油宝无杠杆，但是如果你在一元的价格上挂了10000桶的单，到一元的时候，价格被触发，你花一万元买了一万桶石油，到第二天早上，结算价格变成-37.63美元，-266.12人民币，意味着一桶油亏266元，一万桶就是266万。按照我们之前的世界观，原油这个东西，起码和股票一样，只能无限接近于零，但是不会小于零，所以你可能会在0.001的价格挂单买一万桶，真的成交的时候你会觉得你发财了，100元就买到了10000桶石油，但是第二天，你欠银行266万，如果花的是10000元，那你欠银行26.6亿，我就问你怕不怕。